暴跌终于来了！

作者 :正文注明 2025-08-01 08:50:11 围观 : 次评论

原创：小声比比的饭爷
来源：炒股拌饭（ID：fansboss1）

前两天我们还在调侃身边的朋友，说这哥们现在是满仓等暴跌，然后暴跌今天真的就来了。

因为之前他虽然已经满仓了，但是场外还有不少钱，没有在3000点左右的低位配进去。

所以他前段一直是满仓等暴跌，但是市场不是一直上涨嘛，他一直等不到就很难受。

然后眼睁睁的看着指数涨了六百点，这时候买还是不买就觉得有点尴尬了。

直接无脑买入，又怕一买就赶上市场暴跌回调。一直看着不买吧，又怕就这么一路上去。

不过今天真的暴跌来了，这哥们就真的敢逐步买入了么？其实也未必。

刚刚问了问他，和预料的一样，他说自己现在不着急了，准备先看看再说。

如果这里的调整继续的话，这里就先不加了，甚至可能会选择先减点仓。万一这里大幅调整，那不是就减对了么。

这其实是典型的追涨杀跌心态，因为自己内心没有价值的判断体系，所以情绪跟着价格走。

看到价格涨了会着急的追涨，看到价格跌了以后又会着急忙荒杀跌砍仓，情绪完全跟着价格走。

这里我们其实可以看看市场的实际情况，自上而下把情况看清楚以后，思路就比较清楚了。

现在从指数点位的角度看，已经非常接近去年10月8日的高点附近，甚至深综指已经超过了当时的高点。

站在技术分析的角度讲，来到这个位置以后，技术上是存在压力的，心理上也是存在一定恐惧的。

因为去年这个位置，短时间冲上来以后放了天量。没有充分的换手很难冲过去，技术上这种位置也是压力位。

到了这个位置之后，也会有一定程度的抛压，如果增量买入的资金跟不上，调整就是大概率事件。

从估值的角度看，其实去年底到现在这个时间节点，全部上市公司的盈利水平，并没有发生根本性的变化。

所以市场回到差不多的点位，如果你去看估值的话，其实和当时差异并不是很大。

比如从全市场PB的角度看，可能比当时稍微高了一点点，但高的程度不算多，并没有发生根本性变化。

如果观察市场的风险偏好，会发现其实和去年十月初时候也差不太多的样子。

因为我们看风险偏好一个相对显著的指标--融资余额的话，和去年10月8号的情况也差不多。

可以说从融资余额的角度看，全市场的风险偏好相比去年四季度，并没有发生太大的改变。

如果把从4月8日至今的上涨分成两端的话，前半段是4月8日到6月24日，后半段是6月24日至今。

前半段4月8日到6月24日的上涨，是机构资金主导的上涨，尤其是3000点到3400点这个区域。

基本是国家的神秘资金，保险资金的增配和北向资金，这三股资金慢慢推上来的。

这段时间推动上证综指上行的主力是银行板块，基本是银行稳指数然后各个板块轮动。

在前半段4月8日到6月24日之前这段时间，如果你观察融资余额也没啥变化。

到6月23日那天的融资余额只有18052亿，几乎和4月8日那天的18054亿相等。

但是你要知道到6月24日那天，指数已经来到了3400点之上，达到了3420点。

从这个角度看的话，在市场上涨前半段，也就是4月8日到6月24日这段时间，主要是靠机构和国家队推上来的。

而后半段是6月24日至今，增量资金的贡献主要是两融资金，这点从下面东吴证券这张图就可以看出来。

从这张图可以看出，从6月下旬至今推动市场上涨的增量资金，主要来自于融资盘。

截止2025年7月29日，融资余额已经攀升至1.95万亿元，创下自2015年7月以来的五年新高，接近历史峰值水平。

也就是因为后半段，也就是6月24日至今的行情，基本都是融资杠杆推动的。

所以关于融资余额，还有个值得关注的点。就是从去年10月8号至今，短期高点都发生在融资盘流入加速的时候。

这一点尤其在6月下旬机构资金减仓，融资加速流入推动指数上涨这一段会体现的更加明显。

原因是除了传统的机构和国家队以及北向资金，增量资金的主力就是这部分融资盘。

融资盘加速流入之后，持续性后面一旦开始减弱的话，等于短期增量资金跟不上了。

如果再遇到之前套牢的成交密集区，那么遇到回调的可能性就很大了。

要是你对最近的资金流入情况做个统计，会发现从上周开始融资余额的上升，已经开始加速了。

上周一融资单日净流入154亿，这个数字创出了今年3月6日以来的新高。

上周二又继续流入了151亿，从6月下旬截止到上周五融资余额已经重新回到了19338亿。

这个数字距离年内的融资余额最高点，也就是19403亿也就是一步之遥，说明这段时间融资盘的流入开始加速了。

然后到7月29日的时候，融资又大幅流入了193亿，这助推融资余额来到五年新高，也就是1.95万亿的水平。

融资流入逐步加速，再叠加市场点位越来越接近去年10月8号的前高，可以说这里出现短期调整的概率已经很大了。

不过短期调整归短期调整，后续调整完了之后，可能进二退一的节奏依然不会变。

因为从财政刺激的角度看，我们看到雅江水电站这样的大项目已经落地了。

昨天开年中经济工作会议，国家层面也说后面宏观政策要持续发力、适时加力。

可以预见的是，从财政端看的话，后面应该还有其他刺激需求提振经济的办法和手段。

除了财政刺激以外，伴随着下半年美联储可能开始降息，我们也会有更大的空间。

财政刺激提升全社会整体需求，货币政策降低全社会融资成本，这一切都指向了推动经济和需求的复苏。

还是那句话，其实如果判断未来会转势的话，最重要的是低位要配置足够的仓位。

可能有不少人都经历过07、15两轮大牛市，和之后高点下来跳崖式的暴跌。

初期在牛市第一和第二阶段的时候，你回头看会有一种感觉是自己生在牛市不自知。

然后突然有一天会发现怎么突然就牛市了呢？然后一看自己的仓位只有半仓，严重跑输指数。

中间想加又总是犹犹豫豫，不知不觉市场就向上突破新高了，这时候你的胆子突然大起来了。

后面再涨一段盈利效应起来，家门口买菜小贩都在讨论的时候，也差不多到了牛顶了

这个时候你开始乐观了，也不会想着快跑了。甚至还会加码干一把想着博个大的，然后就亏得裤衩子都没了。

这也是为啥我们说，往往熊市不会让人亏大钱，多数人亏大钱基本都是在牛市。

所以牛市来了以后要远离那些老股民，这也不是没有道理的，老股民被熊市操练几年以后，都变得非常谨慎。

往往低位的时候不敢加，总觉得是不是反弹一下，又要继续往下走了。

基本等他们受不了提桶入市的时候，也就差不多快到顶了，这是屡试不爽的经验。

当然这里也并没有嘲笑的意思，因为人性就是这样，涨了会觉得还能涨，跌了就觉得还会跌。

不然楼市怎么会出现上涨无房源，下跌无刚需的情况呢？其实不光是楼市，所有的投资市场道理都是一样的。

站在现在这个时间节点，其实最大的好消息，可能也是谨慎的人依然很多。

大家都是边冲边回头，所以短期每次遇到比较大的回调，可能还都是加码的机会。

因为这意味着大家手里，都还有更多的子弹，后续行情大概率应该还会往上。

等啥时候估值到了相对高位，市场开始鸡犬升天，大家也开始非常乐观的打光最后一颗子弹的时候，可能这时候就到头了。

除了我们上面提到的因素，下半年最需要关注的，是我们和老美那边会不会都进入到货币宽松双放水的状态。

这意味着不管国内还是国际市场，流动性又要开始逐步泛滥了，这对资产价格来说是很好的消息。

这里牛市到底会有多大可能不太清楚，但短期应该是看不到股灾或者过去几年的大熊市了。

其实不管什么样的市场，每个人最该做的是制定好自己的策略，相比预测的话，你的对策永远是更重要的。

你可以有任何预测或者预判，但是如果和你的预测或者预判不符，该卖就要赶紧卖。

毕竟不管赚多赚少，利润能到自己口袋里改善生活，才是实实在在的东西。

防杠声明：本篇只是个人的一点片面的、静态的、相对不成体系的一些看法。

个人水平有限，不排除观点存在偏见和错误，大家很多东西没必要争论，求同存异就好了。

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